浙江工商大學(xué)2011年碩士研究生入學(xué)考試試卷（A）卷（3）_跨考網(wǎng)

三、案例分析題（每小題15分，共30分）
1．ABC股份有限公司是一家上市公司，其研發(fā)部門開發(fā)的某種納米材料的市場(chǎng)潛力巨大，有著非常光明的發(fā)展前景，公司董事會(huì)決定投產(chǎn)這種納米材料。根據(jù)估算該項(xiàng)目投資需要籌措12億元資金，其中3億元通過公司自有資金解決，剩余的9億元需要從外部籌措。
該公司在2010年12月31日的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
（1）資產(chǎn)總額為120億元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%；
（2）公司有長(zhǎng)期借款3億元，年利率為6.5%，每年年末支付一次利息。其中1億元將在2年內(nèi)到期，其他借款的期限尚有6年。借款合同規(guī)定公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過50%；
（3）公司發(fā)行在外普通股60億股；
（4）公司2010年完成凈利潤(rùn)35億元，2011年預(yù)計(jì)全年可完成凈利潤(rùn)40億元。
公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利為每股0.8元。
公司投融資部門設(shè)計(jì)了以下兩套籌資方案：
方案一：以增發(fā)股票的方式籌資9億元。
目前公司普通股每股市價(jià)為20元，擬增發(fā)股票每股定價(jià)為12.5元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)每股凈價(jià)為12元。為此，公司需要增發(fā)7500萬股股票以籌集9億元資金。為了給公司股東以穩(wěn)定的投資回報(bào)，維護(hù)公司良好形象，公司仍將維持其設(shè)定的每股0.8元的固定股利分配政策。
方案二：以發(fā)行公司債券的方式籌資9億元。
鑒于目前銀行存款利率較低，公司擬發(fā)行公司債券。假定公司債券平價(jià)發(fā)行，預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用為3500萬元，債券的年利率為4.5%，期限為8年，每年付息一次，到期一次還本。
要求：分析上述兩種籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn)，并從中選出較佳的籌資方案。

2．請(qǐng)先閱讀以下材料：
人民網(wǎng)北京11月19日電，記者從中國(guó)人民銀行網(wǎng)站獲悉，為加強(qiáng)流動(dòng)性管理，適度調(diào)控貨幣信貸投放，中國(guó)人民銀行決定，從2010年11月29日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。 這是本月內(nèi)央行第二次宣布上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款
準(zhǔn)備金率。此前，11月10日晚央行宣布，從11月16日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。 今年以來，央行分別于1月18日、2月25日和5月10日和11月10日四次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。
2010年12月1日，央票繼續(xù)地量發(fā)行，1年期央票僅發(fā)行了10億元，發(fā)行利率繼續(xù)持平，為2.3437%，當(dāng)日沒有正回購(gòu)。市場(chǎng)認(rèn)為，各種現(xiàn)象都傳達(dá)出一個(gè)信息：近期公開市場(chǎng)操作將“退居二線”，其他貨幣政策可能“沖上一線”。由此，關(guān)于上調(diào)準(zhǔn)備金率和加息的預(yù)期在市場(chǎng)中蔓延開來。
請(qǐng)結(jié)合以上材料分析：
（1）央行一般性貨幣政策的內(nèi)容和作用機(jī)制是什么？
（2）各種貨幣政策工具的特點(diǎn)是什么？
（3）為什么我國(guó)央行在近期更多的使用存款準(zhǔn)備金政策？

四、論述題（每小題20分，共40分）
1．請(qǐng)結(jié)合理論分析中國(guó)國(guó)際收支失衡產(chǎn)生的原因，并給出治理國(guó)際收支失衡的政策建議？
2．商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)過程中所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有哪些？試從巴塞爾協(xié)議的發(fā)展，闡述風(fēng)險(xiǎn)管理思想的主要演化軌跡？