最后更新時(shí)間：2011-10-11 04:41:29
一：金融的負(fù)外部性（即金融產(chǎn)品的私人成本低于社會(huì)成本，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)。）。
A．金融脆弱性: 指一種趨于高風(fēng)險(xiǎn)的金融狀態(tài)，泛指一切融資領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)積聚，包括信貸融資和金融市場融資風(fēng)險(xiǎn)。簡單而言是金融業(yè)容易失業(yè)的本性.
狹義：高負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)特點(diǎn)決定了金融業(yè)具有容易失敗的特性。
廣義：泛指一切融資領(lǐng)域-—包括金融機(jī)構(gòu)和金融市場融資——中的風(fēng)險(xiǎn)積聚。
金融危機(jī)衡量指標(biāo)
1.短期債務(wù)與外匯儲(chǔ)備比例失調(diào); 2.巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差;
3.預(yù)算赤字大; 4.資本流入的組成中,短期資本比例過高;
5.匯率定值過高; 6.貨幣供應(yīng)量迅速增加;
7.通貨膨脹率持續(xù).顯著高于歷史平均水平;
8.M2對(duì)官方儲(chǔ)備比率變動(dòng)異常;
9.高利率,等等.
成因
1.傳統(tǒng)的,通過金融機(jī)構(gòu)-主要是銀行-運(yùn)作的信貸市場的脆弱性;
2.金融市場的脆弱性.
金融脆弱性與金融風(fēng)險(xiǎn)
1、金融風(fēng)險(xiǎn)是潛在的損失的可能性。
2、金融脆弱則不能包括可能的損失，還包括已經(jīng)發(fā)生的損失。
3、狹義的金融脆弱性強(qiáng)調(diào)“內(nèi)在性”，即它是金融部門與生俱來的一種特性，對(duì)于銀行來說，其脆弱性根源在于信貸資金使用與償還時(shí)間上的分離。不過國內(nèi)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的使用已經(jīng)趨于廣泛化，常常與脆弱性難以區(qū)分。
b.金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴(The Financial Crisis) ，是指一個(gè)國家或幾個(gè)國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)（如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)）的急劇、短暫和超周期的惡化:
二．金融自由化”理論是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德·麥金農(nóng)(R.J.Mckinnon)和愛德華·肖(E.S.Show)在70年代,針對(duì)當(dāng)時(shí)發(fā)展中國家普遍存在的金融市場不完全、資本市場嚴(yán)重扭曲和患有政府對(duì)金融的“干預(yù)綜合癥”，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況首次提出的。
金融自由化的主要方面——利率自由化、合業(yè)經(jīng)營、業(yè)務(wù)范圍自由化、金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入自由、資本自由流動(dòng)——都有引發(fā)金融脆弱性的可能。
1.需求誘致型制度變遷是指面對(duì)潛在收益的微觀主體（個(gè)體或群體）作為初級(jí)行動(dòng)集團(tuán)自發(fā)倡導(dǎo)、組織和實(shí)行制度創(chuàng)新，并引發(fā)次級(jí)行動(dòng)集團(tuán)跟隨，在兩個(gè)行動(dòng)集團(tuán)的共同推動(dòng)下最終形 成符合歷史發(fā)展趨勢的制度變遷。它意味著該制度創(chuàng)新是微觀主體追求自身利益最大化而進(jìn) 行的活動(dòng)，是自愿安排而非強(qiáng)制安排。
政府強(qiáng)制型制度變遷即供給主導(dǎo)型制度變遷是指由權(quán)力中心強(qiáng)制完成的，遵 循自上而下原則的制度變遷，具有強(qiáng)制性特征。
2. 利率及匯率自由化的風(fēng)險(xiǎn)
利率自由化（interest rate liberalization）是“利率管制”的對(duì)稱。國家放松對(duì)利率的管制,由金融市場上的資金供求雙方根據(jù)市場資金供求狀況和自身資金需求等因素自行決定利率的行為。這種不受政府控制,由市場決定利率的行為就是利率自由化。是說政府放松了利率管制，由商業(yè)銀行根據(jù)市場上的資金需求和貸款項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度自行決定利率，通過利率差別來區(qū)別不同風(fēng)險(xiǎn)的貸款人。
利率自由化后，利率的急劇升高，促成銀行為追求高利潤而不惜承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。如果金融自由化后的環(huán)境里，金融監(jiān)管制度不完善，而本國的法律秩序比較差，公職人員道德素質(zhì)差的情況下，利率自由化會(huì)加重銀行的脆弱性，嚴(yán)重的情況下會(huì)爆發(fā)金融危機(jī)。因此，我們有必要加強(qiáng)對(duì)利率自由化進(jìn)程中的風(fēng)險(xiǎn)防范和研究。
有管理的浮動(dòng)匯率制是指一國貨幣當(dāng)局按照本國經(jīng)濟(jì)利益的需要，不時(shí)地干預(yù)外匯市場，以使本國貨幣匯率升降朝有利于管理的浮動(dòng)匯率制度于本國的方向發(fā)展的匯率制度。在有管理的浮動(dòng)匯率制下，匯率在貨幣當(dāng)局確定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。
3.金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的自由化，是國際上金融自由化的重要內(nèi)容。金融業(yè)務(wù)自由化是指放寬金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的限制，從分業(yè)走向混業(yè)。機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入自由化包括兩個(gè)方面：一是放寬本國金融機(jī)構(gòu)開業(yè)的限制；二是對(duì)外開放，允許外資機(jī)構(gòu)比較自由地進(jìn)入。金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入自由化是各國金融業(yè)發(fā)展的趨勢。發(fā)展中國家在受益于這兩項(xiàng)金融自由化效益的同時(shí)，金融業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入自由化也給他們的金融業(yè)帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)。
首先，金融業(yè)務(wù)自由化打破銀行業(yè)和證券業(yè)的分業(yè)限制，加重了銀行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和不良資產(chǎn)比例。金融業(yè)務(wù)自由化打掉銀行業(yè)和證券業(yè)風(fēng)險(xiǎn)隔離的“防火墻”，銀行業(yè)可以自由進(jìn)入證券業(yè)。
其次，隨著金融業(yè)務(wù)自由化，政府對(duì)外匯交易和股權(quán)所有限制放松，金融衍生工具帶來更大風(fēng)險(xiǎn)。
再次，機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入自由化后，外資銀行進(jìn)入帶來的風(fēng)險(xiǎn)。外資銀行進(jìn)入發(fā)展中國家，也會(huì)給發(fā)展中國家金融業(yè)帶來以下風(fēng)險(xiǎn)：
第一，外資銀行進(jìn)入發(fā)展中國家金融市場，實(shí)行“摘櫻桃”（Cherry－pick）的經(jīng)營策略，只對(duì)大企業(yè)、優(yōu)質(zhì)客戶，高收入群體、出口創(chuàng)匯企業(yè)提供貸款，而對(duì)那些中小企業(yè)惜貸。
第二，外資銀行的進(jìn)入，加劇了國內(nèi)金融市場的競爭，形成金融業(yè)過度競爭的局面。
第三，外資銀行不斷降低其運(yùn)作成本，迫使當(dāng)?shù)劂y行彼此合并以應(yīng)對(duì)外資銀行的競爭。
第四，外資銀行的進(jìn)入增加了發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)和金融受外部沖擊的可能性，強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)和金融波動(dòng)的傳染性。
