貨幣金融學考研筆記（11）_跨考網(wǎng)

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1.貨幣政策的目標：穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長、平衡國際收支。
2.中間目標和操作目標的選擇標準：可控性、可測性、相關(guān)性。
3.一般性貨幣政策：存款準備金政策：
（1）、作用機制：央行提高法定準備金率，商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造過程就會受到限制，即貨幣乘數(shù)變小，導致貨幣供應(yīng)量的減少，進而影響到整個經(jīng)濟。
央行降低法定準備金率，貨幣乘數(shù)就變大，導致貨幣供應(yīng)量的擴大，進而影響到整個經(jīng)濟。
（2）、政策效果：
??? 對貨幣供應(yīng)量具有極強的影響力，力度大、速度快，效果明顯，是中央銀行收縮和放松銀根的有效工具。
（3）、缺陷：
??? ①準備率調(diào)整的效果較強烈，其調(diào)整對整個經(jīng)濟和社會心理預期都會產(chǎn)生顯著的影響，對經(jīng)濟的沖擊太大，難以成為日常使用的政策工具。
??? ②存款準備金對各種類別的金融機構(gòu)和不同種類的存款的影響不一致，因而貨幣政策的效果可能因這些復雜情況的存在而不易把握。
4.再貼現(xiàn)政策：
（1）、作用機制：央行提高再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行借入資金的成本就會提高，就會提高超額準備金率，以避免準備金不足時向央行的再貼現(xiàn)，導致貨幣乘數(shù)減小，貨幣供應(yīng)量下降；同時提高貸款利率，導致市場利率水平上升，對貸款的需求減少，貨幣擴張過程受到限制。
??? 央行降低再貼現(xiàn)率，則使貨幣供應(yīng)量擴大，市場利率趨于下降。
（2）、政策效果：通過影響金融機構(gòu)存款準備金和影響金融機構(gòu)的借款成本，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與市場利率。
（3）、缺陷： ① 中央銀行處于被動地位。?? ② 再貼現(xiàn)率的調(diào)節(jié)作用是有限度的。③再貼現(xiàn)政策是缺乏彈性，不夠靈活的。
5.公開市場業(yè)務(wù)：
（1）、作用機制：
① 央行在公開市場上買入金融資產(chǎn)（國債、外匯等），使商業(yè)銀行在央行的準備金增多，基礎(chǔ)貨幣增大，通過貨幣乘數(shù)擴大貨幣供給。
②央行在公開市場上賣出金融資產(chǎn)（國債、外匯等），使商業(yè)銀行在央行的準備金減少，基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣供應(yīng)量也相應(yīng)減少。
（2）、優(yōu)點：中央銀行處于主動的地位，自主決定買入賣出證券的規(guī)模，進而主動地控制基礎(chǔ)貨幣的量。公開市場業(yè)務(wù)具有很大的靈活性，可以進行經(jīng)常性的操作，對經(jīng)濟的沖擊較小，并且具有可逆性，即可以根據(jù)市場以及政策目標的變化，隨時做出調(diào)整與修正。
（3）、缺陷：
①政策告示作用較弱。
②需要有較發(fā)達的證券市場，包括證券的數(shù)量和規(guī)模、適當?shù)钠谙藿Y(jié)構(gòu)和健全的規(guī)章制度。
③公開市場操作在經(jīng)濟活動中傳導緩慢。 ④存在一些被動的操作。貨幣政策的效果
6.幣政策的利率傳導機制：貨幣供應(yīng)量上升，會引起利率下降，而利率下降會導致投資增加，進而產(chǎn)出與收入增加。
貨幣供應(yīng)量減少，導致利率上升，而利率上升，抑制投資，進而產(chǎn)出與收入減少。
7.貨幣政策效果
數(shù)量效應(yīng)：從數(shù)量上衡量貨幣政策發(fā)揮效力的大小。如經(jīng)濟增長率等數(shù)據(jù)。
時間效應(yīng)：從速度上衡量貨幣政策發(fā)揮效果的快慢。
8.貨幣政策時滯：直接影響貨幣政策發(fā)揮效果的快慢。
（1）、內(nèi)部時滯：指經(jīng)濟現(xiàn)象發(fā)生變化，需要采取對策加以調(diào)整，與中央銀行實際上采取某種具體政策措施之間的時間差距，一般在2到6個月?？煞譃樽R別時滯和行動時滯。
??? 識別時滯：從經(jīng)濟形式發(fā)生變化到中央銀行認識到需要采取措施應(yīng)對的時間間隔。
??? 行動時滯：從中央銀行認識到需要采取措施應(yīng)對到實際采取行動的時間間隔。
（2）、中間時滯：是指從中央銀行采取行動到金融機構(gòu)相應(yīng)改變其利率或其他信用情況的時間間隔。中央銀行無法控制，取決于金融機構(gòu)本身的反應(yīng)速度，一般為2個月左右。
（3）、外部時滯：指金融機構(gòu)變動其中間目標后，到最終目標實現(xiàn)的時間間隔。一般時間較長，且不同國家、不同的政策在外部時滯上存在很大差異。