貨幣金融學(xué)考研筆記（8）_跨考網(wǎng)

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1、債券：定義：是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體（債務(wù)人）為籌集資金而向債券投資者（債權(quán)人）出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。
特征：償還性、流動(dòng)性、安全性、收益性。
2、債券的分類：（按照利息支付方式分）零息債券、附息債券、貼現(xiàn)債券。
3、債券的發(fā)行：
①私募發(fā)行方式：面向少數(shù)特定投資者的發(fā)行方式。
優(yōu)點(diǎn)：不必向管理機(jī)構(gòu)辦理申報(bào)、注冊(cè)等手續(xù)，發(fā)行過程簡(jiǎn)單。
????? 不必進(jìn)行資格與條件審查，發(fā)行條件不高。
????? 不必公布與審計(jì)各種財(cái)務(wù)信息，也不必中介機(jī)構(gòu)參與發(fā)行，節(jié)省發(fā)行費(fèi)用。
缺陷：不利于提高發(fā)行者的信用度，不利于開拓籌資渠道。
????? 籌資范圍有限，籌措的資金規(guī)模有限。
????? 發(fā)行的債券一般不能公開上市交易，或交易受到限制，缺乏流動(dòng)性。
????? 特定的投資者對(duì)發(fā)行會(huì)提出種種要求與條件，不利于公司高效地籌集資金。
②公募發(fā)行方式：公開面向社會(huì)發(fā)行。
優(yōu)點(diǎn)：提高發(fā)行者的信用程度，有利于擴(kuò)大籌資渠道。
???? 發(fā)行的債券可以上市流通，流動(dòng)性較高，更具有吸引力。
???? 發(fā)行范圍廣泛，可以籌集大規(guī)模的資金。
???? 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)行方式，較少受到投資者的影響與制約。
缺陷：發(fā)行程序復(fù)雜，發(fā)行條件高，導(dǎo)致發(fā)行難度高，并且存在巨大的發(fā)行費(fèi)用。
債券的承銷方式：
（1）代銷：承銷商按發(fā)行條件代理銷售，到銷售截止日時(shí)，未售出部分發(fā)行失敗，退還給發(fā)行者，承銷商不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。代銷方式存在發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。手續(xù)費(fèi)一般不高。
（2）余額包銷：承銷商按發(fā)行條件銷售債券，到銷售截止日時(shí)，未售出部分由承銷商認(rèn)購(gòu)，承銷商承擔(dān)部分發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。
（3）全額包銷：首先由承銷商按照約定條件將債券全部承購(gòu)下來(lái)，然后再由承銷者向投資者分次推銷。全額包銷方式中，承銷者承擔(dān)了全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，包銷費(fèi)用比余額包銷費(fèi)用高。
5、股票：
定義：股份公司發(fā)行的用來(lái)證明股東投入股份并因此享受一定權(quán)益的，可以轉(zhuǎn)讓、流通的憑證。
特征：? （1）、不可償還性
?（2）、參與性
?（3）、收益性???
?（4）、流通性???
?（5）、價(jià)格波動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)性
種類：（1）、按股東權(quán)益可以分為普通股與優(yōu)先股。
?普通股：代表著股東享有平等權(quán)利，并隨公司利潤(rùn)大小而分取相應(yīng)股息的股票。
?優(yōu)先股：相對(duì)于普通股，在分取公司收益和剩余資產(chǎn)上具有優(yōu)先權(quán)的股票。
?????? （2）、按票面是否記名可以分為記名股與無(wú)記名股。
6、發(fā)行制度：
（1）、注冊(cè)制：發(fā)行人在發(fā)行之前，需要向證券監(jiān)管部門申請(qǐng)注冊(cè)登記，同時(shí)公開與發(fā)行證券有關(guān)的一切信息與資料。而證券監(jiān)管部門對(duì)證券發(fā)行不作實(shí)質(zhì)條件的限制，僅僅對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行形式檢查。注冊(cè)生效等待期滿后，證券監(jiān)管部門未對(duì)申請(qǐng)書提出異議，則證券發(fā)行注冊(cè)生效，發(fā)行人即可發(fā)行證券。特點(diǎn)：對(duì)發(fā)行不作實(shí)質(zhì)條件的限制，應(yīng)該是市場(chǎng)而不是管理者決定什么樣的公司可以發(fā)行股票。
（2）核準(zhǔn)制：發(fā)行人發(fā)行證券，不僅要公開全部的，可以供投資人判斷的材料，還要符合證券發(fā)行的實(shí)質(zhì)性條件，證券主管機(jī)關(guān)有權(quán)依照相關(guān)規(guī)定，對(duì)發(fā)行人提出的申請(qǐng)以及有關(guān)材料，進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查，發(fā)行人得到批準(zhǔn)以后，才可以發(fā)行證券。理論基礎(chǔ)：公開的信息并不是所有人都能做出評(píng)估與判斷，為了保護(hù)投資者的利益，政府應(yīng)該履行職責(zé)，對(duì)證券發(fā)行適當(dāng)?shù)乇O(jiān)督。
7、股票流通市場(chǎng)：場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)證券交易所的組織形式：
（1）公司制：以營(yíng)利為目的，為證券商提供證券交易所需的交易場(chǎng)地、交易設(shè)備和服務(wù)人員，以便利證券商獨(dú)立進(jìn)行證券買賣的證券交易所形式。公司制交易所的優(yōu)點(diǎn)：本身不直接參與證券買賣，在證券交易過程中處于中立地位，故有助于保證交易的公平。公司制交易所的缺陷：以盈利為目標(biāo)，可能會(huì)設(shè)法擴(kuò)大交易量來(lái)獲取更多的傭金收入。
（2）會(huì)員制：不以營(yíng)利為目的，由會(huì)員自治自律、互相約束，參與經(jīng)營(yíng)的會(huì)員可以參加股票交易中的股票買賣與交割的交易所。會(huì)員制的優(yōu)點(diǎn)：會(huì)員自律自治制度而不以營(yíng)利為目的，因此證券交易傭金和證券上市費(fèi)比較低，有利于擴(kuò)大證券交易所交易的規(guī)模和數(shù)量，防止上市證券流入場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行交易。會(huì)員制的缺陷：會(huì)員同時(shí)也是證券商，是證券交易活動(dòng)的直接參加者，證券商的營(yíng)利性有可能導(dǎo)致證券交易過程中出現(xiàn)不公正現(xiàn)象。
8、證券投資基金：定義：通過發(fā)行基金證券，集中投資者的資金，交由專業(yè)人員運(yùn)作管理，以資產(chǎn)的保值增值為目的，從事股票、債券等金融工具的投資，投資者按照投資比例分享其收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種制度安排。
構(gòu)成：
（1）、基金發(fā)起人：按照信托關(guān)系將資金集中起來(lái)進(jìn)行投資的組織機(jī)構(gòu)，一般是基金管理公司、證券公司等。
（2）、基金托管人：承擔(dān)基金資產(chǎn)的保管，并對(duì)基金管理人的投資活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督的管理機(jī)構(gòu)。
（3）、基金管理人：承擔(dān)基金資產(chǎn)管理、從事具體投資活動(dòng)的組織機(jī)構(gòu)。
（4）、基金份額持有人：基金的投資者。
9、證券投資基金的功能：
（1）、成為中小投資者和資本市場(chǎng)之間的媒介。
（2）、專業(yè)化的投資有利于市場(chǎng)合理定價(jià)，提高市場(chǎng)效率。
（3）、大的持股比例可以對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督。
（4）、推動(dòng)了市場(chǎng)的發(fā)展與完善，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
10、證券投資基金的分類：
（1）按照組織形式分：
①公司型投資基金
②契約型投資基金
（2）按照基金份額是否可以變化分：
①開放式基金：
②封閉式基金