2018考研專(zhuān)碩金融碩士復(fù)習(xí)知識(shí)點(diǎn):公司理財(cái)(3)

最后更新時(shí)間:2017-08-21 15:48:42
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  考研備考是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程,各科目的復(fù)習(xí)基礎(chǔ)知識(shí)的掌握非常重要,這對(duì)我們后期扎實(shí)的復(fù)習(xí)突破很有必要。為了小伙伴們掌握書(shū)本上的基本概念,跨考考研小編幫助大家整理了關(guān)于2018考研專(zhuān)碩金融碩士考研備考的基本知識(shí)點(diǎn),還希望各位考生將基本知識(shí)點(diǎn)牢記于心,掌握基本概念。

  公司價(jià)值:

  公司做財(cái)務(wù)決策時(shí)應(yīng)該遵循什么原則?公司如何能創(chuàng)造有價(jià)值的財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)?

  解:公司做財(cái)務(wù)決策時(shí)應(yīng)該遵循NPV=0。

  創(chuàng)造有價(jià)值的財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)的途徑:

 ?、儆夼顿Y者。公司可以通過(guò)發(fā)行比較復(fù)雜的證券獲取比公平市場(chǎng)價(jià)值更多的財(cái)富。財(cái)務(wù)經(jīng)理往往試圖包裝證券以獲取最大化價(jià)值。

 ?、诮档统杀净蛱岣呓蛸N。公司可以通過(guò)包裝證券而減塵稅金,進(jìn)而增加公司的價(jià)值。另外,任何融資都要支付一定費(fèi)用,如支付給銀行、律師、會(huì)計(jì)師的費(fèi)用。公司為減少這類(lèi)費(fèi)用而包裝證券也可以提升公司的價(jià)值。

 ?、蹌?chuàng)新證券。需求先前沒(méi)有得到滿足的投資者有可能愿意以更高的成本投資那些迎合其需求、量身制作的證券。公司可以從開(kāi)發(fā)和高價(jià)發(fā)行具有獨(dú)創(chuàng)性的證券中獲取好處。

  有效市場(chǎng)假說(shuō):

  定義三種形式的市場(chǎng)有效性。

 ?、偃跏接行袌?chǎng):如果某一資本市場(chǎng)上證券的價(jià)格充分地包含和反映了與其有關(guān)的歷史信息,那么該資本市場(chǎng)就達(dá)到了“弱式有效”,或說(shuō)符合“弱式效率假說(shuō)”。在這一市場(chǎng)上,不僅僅是信息從產(chǎn)生到被公開(kāi)的有效性受到損害,即存在“內(nèi)幕信息”,而且,投資者對(duì)信息進(jìn)行價(jià)值判斷的有效性也受到損害。通常用以下數(shù)學(xué)公式來(lái)表示弱式效率:

 ?、诎霃?qiáng)式有效市場(chǎng):如果某一資本市場(chǎng)上的證券價(jià)格充分地反映了所有公開(kāi)可用的信息,包括如公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)表和歷史上的價(jià)格信息,那么該資本市場(chǎng)就達(dá)到了“半強(qiáng)式有效,在該市場(chǎng)上,一方面,關(guān)于資本品的信息在其產(chǎn)生到被公開(kāi)的過(guò)程中受到了某種程度的損害,也就是說(shuō)信息公開(kāi)的有效性受到破壞,存在所謂的“內(nèi)幕信息”。另一方面,在該市場(chǎng)上,所有投資者占有的公開(kāi)信息都是相同的。也就是說(shuō),除了未公開(kāi)的“內(nèi)幕信息”之外,只要是被公開(kāi)的信息,就可以為每一位投資者所占有。同時(shí),不論是什么類(lèi)型的投資者,其對(duì)所有公開(kāi)信息的判斷都是一致的。

 ?、蹚?qiáng)式有效市場(chǎng):如果某一資本市場(chǎng)上的證券價(jià)格充分地反映了所有的信量,包括公開(kāi)的和內(nèi)幕的信息,那么該資本市場(chǎng)就達(dá)到了“強(qiáng)式有效”。在該種市場(chǎng)上,信息的產(chǎn)生、公開(kāi)、處理和反饋幾乎是同時(shí)的。另外,有關(guān)信息的公開(kāi)是真實(shí)的,信息的處理是正確的,反饋也是準(zhǔn)確的。

  算術(shù)平均和幾何平均

  算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率的差別是什么?

  假設(shè)你在過(guò)去的10年投資于某一只股票。哪一個(gè)數(shù)字對(duì)你更重要一點(diǎn),算術(shù)平均還是幾何平均收益率? 解:算術(shù)平均收益率不考慮復(fù)利的影響,幾何平均收益率考慮復(fù)利的影響。

  作為一個(gè)投資者,資產(chǎn)最重要的收益率是其幾何平均收益率。

  歷史收益

  不同等級(jí)資產(chǎn)的歷史收益率并沒(méi)有調(diào)整通貨膨脹。倘若調(diào)整了通貨膨脹,估計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)有什么變化?

  這些收益同時(shí)也沒(méi)有調(diào)整稅收的影響,倘若調(diào)整了稅收的影響,這些收益率會(huì)有什么變化?波動(dòng)性又會(huì)有什么變化?

  解:不管是否考慮通貨膨脹因素,其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)沒(méi)有變化,因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率的差額,若這兩者都考慮到通貨膨脹的因素,其差額仍然是相互抵消的。而在考慮稅收后收益率就會(huì)降低,因?yàn)槎惡笫找鏁?huì)降低。

       小編說(shuō):有事沒(méi)事考個(gè)研,現(xiàn)在投資自己,10年之后就不會(huì)掙扎在5k左右的工資,不會(huì)被訓(xùn)練的為不到1k的調(diào)薪就覺(jué)得應(yīng)該歡呼,不會(huì)看著年輕人如何時(shí)間自主的文章而興嘆,也不會(huì)將出國(guó)游的計(jì)劃一再被擱置...沒(méi)有出社會(huì)的人總覺(jué)得工作很容易,月薪過(guò)萬(wàn)就是應(yīng)該,可骨感的現(xiàn)實(shí)告訴你,高學(xué)歷的人往往更容易更快的實(shí)現(xiàn)月薪過(guò)萬(wàn)??!改變,就從你加入秋季集訓(xùn)營(yíng)開(kāi)始!
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  2022考研初復(fù)試已經(jīng)接近尾聲,考研學(xué)子全面進(jìn)入2023屆備考,跨考為23考研的考生準(zhǔn)備了10大課包全程準(zhǔn)備、全年復(fù)習(xí)備考計(jì)劃、目標(biāo)院校專(zhuān)業(yè)輔導(dǎo)、全真復(fù)試模擬練習(xí)和全程針對(duì)性指導(dǎo);2023考研的小伙伴針也已經(jīng)開(kāi)始擇校和復(fù)習(xí)了,跨考考研暢學(xué)5.0版本全新升級(jí),無(wú)論你在校在家都可以更自如的完成你的考研復(fù)習(xí),暑假集訓(xùn)營(yíng)帶來(lái)了院校專(zhuān)業(yè)初步選擇,明確方向;考研備考全年規(guī)劃,核心知識(shí)點(diǎn)入門(mén);個(gè)性化制定備考方案,助你贏在起跑線,早出發(fā)一點(diǎn)離成功就更近一點(diǎn)!

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2023集訓(xùn)暢學(xué) 非定向(政英班/數(shù)政英班) 每月20日 22800起(協(xié)議班) 13800起 先行階在線課程+基礎(chǔ)階在線課程+強(qiáng)化階在線課程+真題階在線課程+沖刺階在線課程+專(zhuān)業(yè)課針對(duì)性一對(duì)一課程+班主任全程督學(xué)服務(wù)+全程規(guī)劃體系+全程測(cè)試體系+全程精細(xì)化答疑+擇校擇專(zhuān)業(yè)能力定位體系+全年關(guān)鍵環(huán)節(jié)指導(dǎo)體系+初試加強(qiáng)課+初試專(zhuān)屬服務(wù)+復(fù)試全科標(biāo)準(zhǔn)班服務(wù)

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